A股白酒市場處于“磨底期” 機(jī)構(gòu)看好反彈行情

2022/3/21 9:12:59 編輯：少博 閱讀量：479

　　在利好性政策的強(qiáng)力推動下，上周A股“深蹲”后強(qiáng)勢反彈，3個(gè)交易日內(nèi)三大股指集體漲逾6%，滬指收復(fù)3200點(diǎn)關(guān)口。持續(xù)回調(diào)1年多的港股在上周后半周也出現(xiàn)明顯修復(fù)行情。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前A股“政策底”已現(xiàn)，市場處于“磨底期”，后市將回歸基本面邏輯驅(qū)動的常態(tài)，穩(wěn)增長政策發(fā)力將驅(qū)動市場展開“填坑”行情。港股市場前期恐慌式拋售可能暫告一段落，市場同樣將逐步進(jìn)入盤整“磨底期”。

　　“政策底”明朗

　　隨著3月16日金融委召開會議釋放積極信號，當(dāng)天A股三大股指應(yīng)聲反彈并集體創(chuàng)下年內(nèi)日漲幅新高，此后兩個(gè)交易日延續(xù)反彈趨勢。截至3月18日收盤，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指三個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)漲幅分別達(dá)到6.11%、6.86%、8.34%，創(chuàng)業(yè)板指周線更是率先翻紅。

　　此次金融委會議談及穩(wěn)增長、地產(chǎn)、中概股、平臺經(jīng)濟(jì)等多個(gè)市場關(guān)注的話題。在中信證券首席策略分析師秦培景看來，金融委會議回應(yīng)市場關(guān)切，穩(wěn)定資本市場決心明確，扭轉(zhuǎn)了過去兩周普遍的非理性拋售現(xiàn)象。

　　中信建投證券首席策略官陳果認(rèn)為，本輪下跌“政策底”已經(jīng)出現(xiàn)，市場信心修復(fù)，市場觀點(diǎn)中期從謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)為中性，短期持樂觀判斷。不過，陳果提示，與2018年“政策底”相比，當(dāng)前市場位置偏高，下跌時(shí)間較短，且從微觀流動性上看資金流入并不強(qiáng)勁，配置型外資流出壓力依然值得關(guān)注。

　　興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯判斷，針對市場關(guān)注的主要問題，本次金融委會議均給出明確部署，“對癥下藥”有助提振市場信心，“政策底”已然明朗；從外部環(huán)境看，美聯(lián)儲宣布加息后美股仍強(qiáng)勢收漲，顯示風(fēng)險(xiǎn)偏好正快速修復(fù)。大宗商品價(jià)格大幅回落，使得市場對陷入滯脹危機(jī)的擔(dān)憂消退，市場外部風(fēng)險(xiǎn)有望改善。

　　在中金公司首席策略分析師王漢鋒看來，市場雖然短線仍有反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，但對A股后市表現(xiàn)不必過度悲觀，市場可能處于“磨底期”，大幅下跌階段或已結(jié)束。

　　對滬指3000點(diǎn)支撐位有信心

　　3月以來，A股市場經(jīng)歷較大幅度回調(diào)，科技成長與藍(lán)籌股均不同程度出現(xiàn)回落，僅部分資源股逆勢走高。對于后市行情，秦培景認(rèn)為，在短暫極端情緒的脈沖式宣泄結(jié)束后，A股市場將回歸基本面邏輯驅(qū)動的常態(tài)，建議投資者把握價(jià)值成長的共振上漲行情。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根對比歷史數(shù)據(jù)指出，這次滬深300指數(shù)調(diào)整已經(jīng)很明顯。當(dāng)前A股整體估值不高，全部A股估值和多數(shù)行業(yè)估值均處于歷史中低位，后續(xù)穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地并見到實(shí)效將驅(qū)動市場展開“填坑”行情。

　　一些券商對于后市指數(shù)“底部”也給予了較為明確的判斷。安信證券首席策略分析師林榮雄表示，對上證綜指3000點(diǎn)支撐位有信心，3月權(quán)益市場類似2012年進(jìn)入單邊下行的可能性較低，二季度A股“耐克型”走勢堅(jiān)定可期。就市場對通脹的憂慮而言，林榮雄認(rèn)為雖然短期難以結(jié)束，但其不會改變A股內(nèi)在運(yùn)行邏輯。

　　上周同樣受益政策提振的還有港股市場。Wind數(shù)據(jù)顯示，3月16日港股主要股指集體大漲，恒生科技指數(shù)更是創(chuàng)下22.20%的歷史日漲幅；3月17日、3月18日，港股主要股指延續(xù)反彈趨勢，3個(gè)交易日南向資金累計(jì)凈買入逾100億港元。

　　王漢鋒認(rèn)為，港股前期恐慌式拋售可能暫告一段落，市場逐步進(jìn)入盤整“磨底期”。港股市場目前存在明顯估值優(yōu)勢，中線機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)增長政策的出臺不僅有助于吸引更多南向資金流入，也將提升市場整體風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　布局業(yè)績預(yù)期向好標(biāo)的

　　對于后市配置方向，低估值和一季報(bào)業(yè)績有望超預(yù)期品種是不少券商的共識。

　　秦培景建議繼續(xù)緊扣“穩(wěn)增長”主線，重點(diǎn)關(guān)注智能汽車及零部件、光伏風(fēng)電設(shè)備、航空、酒店、建材、通信運(yùn)營商等領(lǐng)域。

　　陳果認(rèn)為，一季報(bào)業(yè)績預(yù)期較好的細(xì)分板塊預(yù)計(jì)仍將集中在高端制造(新能源、半導(dǎo)體、軍工)和周期性行業(yè)(煤炭、有色金屬、航運(yùn))領(lǐng)域。消費(fèi)板塊中，白酒、CXO及體外檢測等賽道或表現(xiàn)更佳。

　　對于港股后市布局，王漢鋒建議，短期關(guān)注高股息標(biāo)的和低估值標(biāo)的，例如部分金融、電信和能源股，前期跌幅較大的優(yōu)質(zhì)成長股在中期也值得關(guān)注。長期而言，仍然建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級、消費(fèi)升級以及國貨消費(fèi)品牌崛起等主題性機(jī)會。（文章來源：中國證券報(bào)）