9月20日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，公司擬以30億—60億元自有資金實(shí)施股份回購(gòu)計(jì)劃，回購(gòu)價(jià)格不超1795.78元/股，回購(gòu)股份將用于注銷并減少公司注冊(cè)資本。

　　劃重點(diǎn)“這是貴州茅臺(tái)上市23年以來首次實(shí)施回購(gòu)�！卑凑召F州茅臺(tái)的話說，回購(gòu)并注銷股份是為了“維護(hù)公司及廣大投資者的利益，增強(qiáng)投資信心�！�

　　貴州茅臺(tái)的回購(gòu)、注銷計(jì)劃有用嗎？對(duì)此，來自市場(chǎng)最真實(shí)的回答是，不僅十分有用，且是立竿見影。貴州茅臺(tái)剛剛宣布該回購(gòu)、注銷計(jì)劃，股價(jià)就迎來上漲……

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　　預(yù)期不足、股價(jià)下跌！

　　作為中國(guó)白酒行業(yè)的龍頭，貴州茅臺(tái)的一舉一動(dòng)均可以牽動(dòng)整個(gè)白酒板塊。

　　今年6月，飛天茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格受到多方?jīng)_擊，出現(xiàn)了一跌再跌的情況。此時(shí)，貴州茅臺(tái)股價(jià)應(yīng)聲下跌，整個(gè)白酒板塊也幾乎無一幸免，到處都是“一片綠”。

　　當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)上的主流觀點(diǎn)是“飛天茅臺(tái)的價(jià)格都撐不住的情況下，其它白酒品牌的產(chǎn)品只會(huì)更差�！�

　　此外，多位業(yè)內(nèi)資深人士一致認(rèn)為，自2023年以來，白酒行業(yè)就已經(jīng)進(jìn)入到新一輪調(diào)整周期，各大白酒品牌的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)回歸理性趨勢(shì)，貴州茅臺(tái)并不能獨(dú)善其身。

　　白酒行業(yè)過去幾年經(jīng)歷了快速發(fā)展階段，由于各類型、各賽道的資本瘋狂涌入，各大酒企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“超高”“超快”，看似門庭若市，實(shí)則隱患重重。因?yàn)�，白酒的高增長(zhǎng)并沒有依賴于高復(fù)購(gòu)、高消耗，而是通過價(jià)格人為拉動(dòng)造成的高庫(kù)存、快流通、低開瓶。

　　市場(chǎng)上的貨越來越多，買酒的人越來越少。從產(chǎn)品銷售價(jià)到公司股價(jià)，自然就會(huì)呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，貴州茅臺(tái)僅是最引人矚目的一個(gè)。從6月下旬開始，貴州茅臺(tái)推出多項(xiàng)穩(wěn)價(jià)政策，飛天茅臺(tái)的銷售價(jià)穩(wěn)住了，但股價(jià)卻沒有。

　　9月12日，貴州茅臺(tái)收盤價(jià)報(bào)1335.06元/股，跌幅達(dá)3.26%，成交金額64.82億元，創(chuàng)下了自2022年11月以來低收盤價(jià)。

　　一位接受采訪的酒商稱，飛天茅臺(tái)的市場(chǎng)銷售價(jià)穩(wěn)得住，主要依靠的是減少供應(yīng)量，并非因?yàn)槭袌?chǎng)需求旺盛。而大家都清楚，股價(jià)的漲跌主要看“預(yù)期”，只要消費(fèi)量上不去，股價(jià)就很難上去。

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　　真金白銀，難買預(yù)期？

　　或許是對(duì)提升銷量沒有辦法，貴州茅臺(tái)選擇了最簡(jiǎn)單粗暴的方式，動(dòng)用“真金白銀”拉升高價(jià)。9月20日，貴州茅臺(tái)對(duì)外公布回購(gòu)、注銷計(jì)劃后，股價(jià)接連上漲。

　　9月23日開盤，貴州茅臺(tái)股價(jià)一度漲超2%，帶動(dòng)白酒板塊集體飄紅；

　　9月24日，貴州茅臺(tái)小幅高開后震蕩整理，午后股價(jià)持續(xù)拉升，截至收盤，漲8.80%，報(bào)1372.60元，總市值重返1.7萬億元上方，成交額逾130億元，創(chuàng)年內(nèi)成交額新高。

　　既然回購(gòu)、注銷的手段有效，其它上市白酒企業(yè)會(huì)選擇出手一起護(hù)盤嗎？對(duì)此，包括五糧液、山西汾酒、洋河股份在內(nèi)的上市酒企，并沒有急于表態(tài)。

　　五糧液董事會(huì)辦公室相關(guān)工作人員在接受媒體采訪時(shí)表示，當(dāng)下市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為回購(gòu)是一個(gè)比較好地提振資本市場(chǎng)信心的行為，“所以這也是我們會(huì)積極去研究它（回購(gòu)）的一個(gè)原因”。

　　值得大家注意的是，一位接受采訪的業(yè)內(nèi)專家表示，沒什么大用處。“真金白銀”的回購(gòu)，當(dāng)然可以拉動(dòng)股價(jià)。但是，這種方法只能拿來“救急”，誰也不能一筆一筆地往里砸錢。

　　當(dāng)前，以貴州茅臺(tái)為代表的白酒上市公司，其股價(jià)持續(xù)下跌的根本原因在于市場(chǎng)對(duì)白酒的需求減少。動(dòng)銷困難、價(jià)格倒掛的情況只要存在一天，白酒上市公司的股價(jià)就沒有上漲的邏輯支撐。

　　短期之內(nèi)，回購(gòu)、注銷可以提振信心、拉升股價(jià)�？墒�，長(zhǎng)期來看，還是要解決根本原因，才能股價(jià)長(zhǎng)紅。（文章來源：賣酒狼圈子）

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